Since last month, when memory stocks hit their highs,SK Hynix Inc.(NASDAQ:SKHY) has plunged nearly 47%, andSanDisk Corp. (NASDAQ:SNDK) has lost more than 50%.Micron Technology Inc.(NASDAQ:MU) andWestern Digital Corp. (NASDAQ:WDC) have each fallen roughly 33%. 自上個月記憶體晶片股達到高點以來，SK Hynix Inc.（納斯達克：SKHY）已暴跌近47%，SanDisk Corp.（納斯達克：SNDK）跌幅超過50%。美光科技（納斯達克：MU）和Western Digital Corp.（納斯達克：WDC）各自下跌了約33%。 Memory stocks have been hammered in July as investors bet that China's rise in DRAM and fears of slowing AI investment signal the start of another semiconductor downturn. But SK Hynix's earnings this week could determine whether that pessimistic narrative is justified — or whether investors have mistaken a timing issue for a collapse in demand. 7月，內存股遭到重創，因投資者押注中國在DRAM領域的崛起以及對人工智慧投資放緩的擔憂預示著又一輪半導體下行周期的開始。但SK Hynix本周公佈的業績或將決定這一悲觀敘事是否成立——抑或投資者只是將一個時機問題誤判為需求崩潰。

AI到底有沒有開始搶飯碗？ 斯坦福大學教授Neale Mahoney認為，從整體就業資料來看，答案可能是暫時還沒有； 但對剛走出校門的應屆生來說，他們可能已經提前體驗到了。 2026年初，美國應屆畢業生失業率達到5.6%，比三年前上升1.6個百分點。

Google Cloud 同比增長 82%，創下自己的最快增速。 按理說，這該是一份“AI 開始兌現”的財報。但 Alphabet 交出成績單後，股價盤後一度下跌約 3%。市場盯上的不是 Cloud，而是另一行更刺眼的數字：自由現金流為負 59 億美元——這是 Google 上市以來第一次單季轉負。 一句話概括這場分歧：AI 需求是真的，帳單也是真的；資本市場擔心的是，後者會不會跑在前者前面。 資料整理圖：Cloud 增長與自由現金流的反差。

OpenAI宣佈在愛爾蘭擴張業務，以滿足日益增長的人工智慧算力與AI應用需求。 智通財經APP獲悉，全球AI應用開發領軍者OpenAI正在擴建其位於都柏林的歐洲總部，並將新增250個工作崗位。這家ChatGPT開發商將在都柏林碼頭區的Tropical Fruit Warehouse辦公樓租賃高達88,000平方英呎的辦公空間，以滿足「歐洲地區用戶、客戶和開發者們迅速增長的強勁AI應用需求」，該公司在一份聲明中表示。OpenAI目前已在愛爾蘭僱用約100名員工。 有媒體此前援引知情人士透露的消息報導稱，該公司正在考慮擴大都柏林辦公室，這也全面凸顯出其加快提升人工智慧服務全球普及率的競爭格局。 愛爾蘭目前已是Facebook母公司Meta Platforms Inc.、蘋果公司以及Google母公司Alphabet Inc.等多家大型科技公司的歐洲總部所在地。Anthropic也正在擴大其都柏林團隊規模。

SOTP分部估值拆解阿里四大類股：中國電商7526億、雲+AI近2000億、國際業務860億、生態資產2544億，合計公允值12926億元。即便計入25%中概系統性風險折價，合理市值仍達9695億元，較當前6200億元市價存在超56%修復空間。 在全球資本市場，一個長久且鮮明的現象早已擺在投資人面前：一大批擁有硬核競爭力的中國優質資產，常年遭遇國際資金的估值折價。不管是港股、美股兩地上市的網際網路龍頭，還是具備自主技術壁壘的科技製造企業，海外投資者總會天然給一層風險溢價，那怕企業業績、技術成果接連兌現，股價也很難匹配真實價值，阿里巴巴正是這一矛盾最典型的縮影。 剛剛落幕的WAIC世界人工智慧大會上，阿里完整亮出了自家全端AI底牌：從平頭哥自研算力晶片，到迭代三代的千問大模型，再到面向企業客戶的悟空智能體、大眾使用的千問App，一套覆蓋底層硬體、基礎模型、B端與C端應用的完整產業鏈悉數亮相；同步出爐的2026財年年報同樣交出亮眼答卷，集團全年營收突破兆，阿里雲同比大漲34%，即時零售類股增速接近五成，海外業務虧損大幅縮小，現金流、研發儲備都有著充足底氣。多家機構最新一季財報前瞻更是預計阿里雲收入有望增長45%，即時零售UE改善和減虧速度均快於同業。 一邊是展會、財報雙重利多接連落地，另一邊二級市場卻毫無波瀾。港股（9988.HK）、美股（BABA）近期漲跌幅被鎖在5%以內，兩大重磅催化輪番登場，股價依舊原地踏步，企業真實價值和市場定價出現嚴重割裂。

①美國IPO復甦主要由少數大型科技和AI項目推動，交易數量、估值及盈利質量尚未呈現歷史泡沫特徵；②企業回購、股息再投資及外資流入仍能吸收新增股票供給，但大型新股限售股解禁或令2027年壓力上升；③AI融資正加速擴散至債券和私人信貸市場。 財聯社7月24日訊 2026年，美國首次公開募股（IPO）市場在經歷四年低迷後迅速升溫。高盛預計，2026年全年美國IPO融資額可能達到創紀錄的2250億美元，幾乎是2021年1220億美元紀錄的兩倍。 與此同時，大型科技公司為人工智慧基礎設施籌集的股權和債務資金也大幅增加，這引發了投資者的擔憂：IPO回暖究竟意味著資本市場恢復正常，還是美股正在重現1999年和2021年的周期末期狂熱？ 高盛在最新一期《Top of Mind》報告中指出，單從融資金額看，美國IPO市場已經進入前所未有的繁榮期；但從交易數量、上市公司估值、盈利質量以及市場整體供需來看，目前還不能稱為真正的「IPO浪潮」。

2026年7月的最後一周，全球資本市場將迎來一場罕見的"超級周"。 微軟、Meta、蘋果、亞馬遜、AMD五家科技巨頭密集發佈財報，記憶體三巨頭三星、海力士和鎧俠股份也將公佈財報。 聯準會與日本央行同步召開議息會議，將這場"業績與利率"的雙重博弈推向高潮。 （萬得AI Alice 梳理7月最後一周財經日曆 ，alice.wind.com.cn）

台北時間7月23日凌晨，Google母公司Alphabet交出一份營收和雲業務雙雙超預期的二季度財報：公司營收同比增長24%至1198億美元，Google雲營收更是大增82%至248億美元。 但資本市場並未為這份成績單喝彩，截至收盤，Google下跌1.24%，盤後繼續下挫3.08%。 股價承壓背後，是Google為AI競賽付出的高昂代價。 第二季度，Alphabet資本開支同比翻倍至449億美元，自由現金流降至負59億美元，為數十年來首次轉負。與此同時，Alphabet還將全年資本開支指引上調至1950億~2050億美元，並預計2027年支出仍將大幅增長。